Un nuevo informe de RaboResearch ha revelado circunstancias difíciles para los mercados mundiales de fertilizantes en 2024. A pesar de las esperanzas iniciales de recuperación, la demanda de fertilizantes no ha sostenido el crecimiento observado en 2023. La demanda de fertilizantes clave sigue siendo lenta. Se espera que el índice de asequibilidad de los fertilizantes, actualmente neutral, se vuelva negativo más adelante este año debido a las presiones sobre los márgenes operativos de los agricultores.
En el 1S24, los precios de los fertilizantes no mostraron signos de que el año mantuvieran el ritmo de recuperación observado en 2023. Ahora, a medida que nos acercamos a la temporada de cosecha del hemisferio sur, la situación de algunos fertilizantes, como MAP y DAP, sigue siendo desafiante. Sus precios son considerablemente más altos en comparación con años anteriores y con otros fertilizantes como la potasa.
"Con estos precios de los fertilizantes, más la presión sobre los márgenes operativos de los agricultores debido a los bajos precios de las materias primas agrícolas, no esperamos que el crecimiento de la demanda de fertilizantes vuelva a los niveles de 2023 en los próximos seis meses", afirmó Bruno Fonseca, analista senior de insumos agrícolas de RaboResearch.
Disminuye la asequibilidad de los fertilizantes
"Las proyecciones de fuertes rendimientos de los cultivos a nivel mundial continúan presionando a los mercados de productos básicos, lo que lleva a precios más bajos y menores márgenes operativos para los agricultores", explicó Fonseca. "Al mismo tiempo, los precios del nitrógeno y el fosfato se mantienen por encima de los promedios históricos. Nuestro índice de asequibilidad sugiere que la asequibilidad de los fertilizantes pasará a territorio negativo en los próximos ocho meses".
La asequibilidad del fosfato empeoró significativamente en los últimos meses. Esta disminución se atribuye al aumento de los precios de los fertilizantes MAP y DAP, junto con los precios desfavorables de las materias primas.
Por el contrario, los índices de asequibilidad del nitrógeno y la potasa han mostrado estabilidad, mientras que los precios de la urea experimentaron fluctuaciones debido a problemas de suministro a finales de junio. El índice de asequibilidad de la potasa experimentó una ligera mejora hasta julio, ya que la reducción de los precios de los fertilizantes compensó el impacto negativo del deterioro de los precios de las materias primas.
Los bajos precios de las materias primas agrícolas siguen presionando los márgenes y la demanda de fertilizantes
A lo largo de 2024, los precios de las materias primas agrícolas han tendido persistentemente a la baja, impulsados principalmente por cosechas récord o casi récord de maíz y soja en Estados Unidos y Brasil, lo que ha dado lugar a enormes existencias mundiales. Otros factores incluyen incertidumbres económicas, mayores costos de transporte, tensiones geopolíticas, el resurgimiento de La Niña, proteccionismo y un entorno exportador desafiante.
"Las implicaciones de los precios más bajos de las materias primas agrícolas son extensas. Están comprimiendo los márgenes de los productores y afectando a los proveedores", dijo Fonseca. "Los márgenes más bajos, a su vez, afectan la asequibilidad de los fertilizantes, lo que frena la demanda".
Los precios del gas natural y la geopolítica podrían influir en el mercado
"Varios acontecimientos podrían cambiar la dinámica del mercado a corto plazo y deberían ser monitoreados de cerca", advirtió Fonseca. "Estos incluyen los precios del gas natural, que podrían cambiar rápidamente debido a acontecimientos geopolíticos o un próximo invierno frío en el hemisferio norte. Además, los cambios en las estrategias de exportación de fosfatos de China y Marruecos podrían tener un impacto. Por último, nuevas licitaciones indias y chinas para la potasa también son factores importantes a tener en cuenta".
Demanda de fertilizantes en 2025 y 2026
Teniendo en cuenta los márgenes esperados de los agricultores y la superficie global de productos agrícolas clave, RaboResearch espera ver un crecimiento marginal en la demanda de fertilizantes en los próximos dos años. Es probable que la demanda de nitrógeno continúe recuperándose lentamente en 2025 y repunte ligeramente en 2026. La demanda de fosfato seguirá bajo presión en 2025, con un crecimiento limitado en 2026. La demanda de potasa, que actualmente tiene precios más favorables, se está recuperando suavemente en 2024. Es probable que la recuperación se desacelere en 2025, pero aumente nuevamente en 2026.
